三菱日联：长期黄金需关注的四个风险因素

  随着日元走强、美元走弱以及美债收益率下跌，金价有望在本周前再创新高。展望未来，我们预计金价将在年底前升至2750美元，并在2025年突破3000美元大关。尽管黄金存在结构性弹性牛市，但我们需要关注四个可能会抑制价格上行的维度。首先，中东地缘政治问题以及相关制裁风险解除，可能会在一定程度上限制新兴市场央行的买盘。其次，鉴于部分黄金投资组合目标可能已经实现，某些新兴市场央行最终或会结束黄金购买计划。第三，亚洲经济增长担忧或会降低散户对黄金的需求。最后，美联储重新转鹰将施压黄金，这可能会成为ETF抛售和投机性头寸平仓的催化剂。

  分析师Matt Simpson：黄金有望重返牛市轨道，这一地区的投资者追高需谨慎

  由于美元走弱，黄金价格达到了历史高点，而WTI原油价格也连续第二日攀升，从先前被认为是超卖的水平反弹。过去三周，金价被限制在一个相对狭窄的区间内持续震荡，尽管多头采取逢低买入的策略，但屡次反弹都未能突破震荡行情。然而，情况在周四晚上出现了转变，黄金价格不仅突破了历史高点，而且以高于8月份高点的强劲姿态收盘。此次突破得到了成交量的大幅增长和买盘的支撑，鉴于当前整体趋势的强劲，黄金有望重返牛市轨道。不过，亚太地区的投资者在追涨黄金时需谨慎，因为金价在2600美元附近可能面临阻力。

  路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：只有突破7X美元，看跌前景才能被重新审视

  美国原油可能进一步反弹至每桶70.39-71.40美元区间，因周四的涨幅确保了油价将继续向楔形回落。周四形成了一个白色烛台，证实了周二和周三之间的十字星形态。目前的反弹幅度被认为与8月21日低点71.46美元的反弹幅度相同。

  尽管反弹可能强劲，但预计反弹将在71.40美元附近结束，因为看跌楔形暗示45美元的激进目标位。只有突破72.91美元，这种看跌前景才会被重新审视。

  小时图上，在观察反弹的过程中，考虑了从76.91美元开始下跌的一系列预测水平。176.4%的70.28美元和161.8%的70.82美元形成了一个现实的目标区域。即时支撑位在68.84美元，跌破该位之后可能会跌至67.95美元。

  荷兰国际银行：飓风弗朗辛影响持续扩大支撑油价，IEA月度报告唱空原油前景

  周四，油价再次攀升。ICE布伦特原油期货价格涨幅超过1.9%，收盘价接近72美元。飓风弗朗西斯引发的供应中断仍在为油价提供支撑。最新数据显示，美国墨西哥湾地区有41.74%的原油生产因风暴而暂停，天然气生产同样遭受重创，停产比例超过53%。但是，国际能源署（IEA）昨日发布的月度油市报告对市场前景持看跌态度。IEA预测，2024年上半年全球原油需求的增长仅为每日80万桶，并预计全年需求增长将达到每日90万桶。报告中唯一能支撑油价的数据是库存情况。IEA估算，7月份原油库存减少了4710万桶，而初步数据表明8月份库存有可能再次下跌。然而，鉴于2025年市场预计将出现较为严峻的供应过剩情况，库存持续减少的趋势恐怕难以为继。

  法农信贷：仍看空欧元但不像此前那么悲观，四季度目标价为...

  我们维持当前对欧元兑美元的悲观看法，但降低了未来3个月和6个月欧美的悲观预期。这是因为：

  1、美联储比之前提前实施宽松周期的风险越来越大，这可能会削弱美元吸引力。话虽如此，我们怀疑美联储是否会满足目前激进的市场降息预期，因此，在未来3-6个月里，若不像以前那样激进，美元将继续从当前水平反弹。

  2、美国大选可能比目前民调显示的更势均力敌。我们继续认为特朗普胜选的可能性较高，这将在四季度提振美元。共和党大获全胜的前景提供了美元强劲反弹的机会。

  3、市场对法国潜在政治动荡的担忧已经缓解，并可能将主权债务风险降至欧美的次要驱动因素。虽然这会降低欧元下行风险，但不能完全消除未来几个月和几个季度的下行风险。

  考虑到上述情况，我们现在预计欧元兑美元在四季度和明年一季度接近1.08，此前预期分别为1.05和1.07。进一步来看，我们预计在美国经济前景恶化和通胀前景疲软的情况下，美联储相对更激进的宽松政策将进一步推低美元，到2025年四季度，欧美将重新回到1.12。

  澳新银行：美联储本轮宽松周期将降息200个基点

  在人们普遍预期美联储将在下周的政策会议上降息之际，澳新银行G3经济学主管布莱恩?马丁表示，他预计在即将到来的宽松周期内，美联储将降息200个基点。他说，美国潜在的金融和经济状况并不意味着宽松周期将以更有力的方式开始。不过，他补充说，如果劳动力市场状况出现实质性恶化，那么加快宽松步伐是合理的。澳新银行预计，FOMC点阵图中2024年和2025年的预测将下移，因为委员们预计在此期间将需要降息更多。